昔日快递老大：先后被中通韵达超越，市值蒸发700亿

快递行业一年中最旺的双11和双12都过去了，今年双11各大平台又创销售记录，这也意味着快递公司的订单量也上升，业绩也上涨。

11月各大公司的订单量业绩也出来了，顺丰速运业务营收90.30亿元，业务量达3.9亿票；申通快递业务营收20.27亿元，业务量6.15亿票；韵达营收15.56亿元，业务量8.01亿票；圆通营收28.03亿元，业务量8.18亿票。

从业务量上来看，圆通领先于其他公司，但实际上，在2018年上半年，韵达已经超过圆通，成为第二大快递公司，中通依旧占据第一。而在10月，圆通日均业务量超过2000万单，成为继中通和韵达之后第三家迈入日均2000万大关的快递企业。

近日，圆通高管回答投资者问题，透露了圆通2019年在成本管控、资本开支、扶持加盟商等方面的计划。2018年以来，圆通的日子并不好过，一方面是单量被韵达超越，另一方面是市值一路下跌，从上市时的千亿，跌倒了现在的288.74亿，蒸发超700亿。不幸的是阿里系旗下的云锋新创在7月还减持了0.43%的股份，持股降至5.98%，不知道是套现，还是看衰。

圆通创立于2000年，其创始人喻渭蛟也是”桐庐帮“成员。经过十几年的发展，2015年，圆通坐上了”快递老大“的位置。不过在2016年就被中通超越，之后在2016和2017年，保持中通第一，圆通第二的排序。到2018年上半年，位置再次发生变化，中通保持第一，韵达第二，圆通跌落至第三。而且在利润上，圆通垫底，增速也是垫底。

2016年10月20日，圆通速递股份有限公司正式登陆A股，成为中国快递行业首家上市公司。公司市值超千亿，位列行业第一，喻渭蛟夫妇身价也超过600亿，成为了中国快递首富。

2015-2018Q1，韵达、中通和百世的市占率稳步提升，而圆通、申通的市占率持续下降。为什么圆通会持续掉队？核心在盈利能力、经营模式、服务质量上。

在盈利能力方面，中通一直领先于其他公司，2017年净利润是韵达和申通的总和，而韵达也超越圆通， 位列第二。

在经营模式上，快速公司大多采用“自有+外包”相结合的模式。但中通的自有车辆占比在60%以上，只有部分干线运输由桐庐通泽负责，因此其外包率最低，在中转运输和中心操作成本在三通一达中最低，韵达这块也做的不错，这也意味着韵达和中通继续让利加盟商的空间较大。

自营是中通单件成本较低，韵达单件成本持续优化的主要原因。2013-2017年，韵达单件快递成本累计下降1.48元，2014-2017年，中通的单件运输成本也累计下降0.15元。应该来说，经营模式决定了利润，圆通以加盟模式为主，这方面影响了他的发展。

在服务质量上，2018年1-6月，圆通的有效投诉率排在位居上市快递公司的最后一名。在2017年全国快递服务排名中，顺丰第一，EMS第二，之后是中通、韵达，圆通位列第五。2017年过完年，圆通很多站点就被爆出倒闭事件，这一定程度上反映了圆通的加盟模式问题，让利给加盟商少，服务质量下降等。

前面提到圆通在2019年有扶持加盟商的计划，其实，从2017年年初事件爆发后，圆通已经做了很多调整和改善，在加盟商政策方面，出事只是问题的集中爆发。2017年和2018年，总体上还是有提升的，但是服务质量的投诉问题还是很多。

2018年以来，圆通动作不少，特别是在航空运输业务上，不惜大手笔投入，意欲和顺丰一争。6月，联合菜鸟、中国航空，将投资约120亿港元，在香港国际机场启动建设一个世界级的物流枢纽。7月，宣布将投资122亿元，在嘉兴机场建设全球航空物流枢纽；9月，又筹建西北国际货运航空有限公司，圆通认缴出资2亿元，占股20%；目前，圆通有12架飞机，相比顺丰的47架，还偏少。

另外一个大动作，就是在10月，发布独立品牌“承诺达特快”，主要服务中高端客户，全部采用直营模式。提供即日达、次晨达等服务；这被认为是对标顺丰，抢占中高端市场。

对于圆通来说，目前要做的是保住第二的位置，因为和韵达的差距还很小，要抢回来很容易。但是要想回到第一就比较难了，毕竟2018年上半年，圆通和中通的业务量差了9亿件，这不是一个小数目。只是期待圆通越来越好，不断改进服务质量。

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